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An�lisis de Riesgo de Insolvencia del Segmento de Bancos Grandes del Ecuador mediante la Aplicaci�n del Modelo Altman Z Score

 

Insolvency Risk Analysis of the Large Bank Segment of Ecuador through the Application of the Altman Z Score Model

 

An�lise de risco de insolv�ncia do segmento de grandes bancos do Equador atrav�s da aplica��o do modelo Altman Z Score

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Correspondencia: cris_monse.i@hotmail.com

 

Ciencias Econ�micas y Empresariales

Art�culo de Investigaci�n

 

 

* Recibido: 10 de marzo de 2024 *Aceptado: 25 de abril de 2024 * Publicado: �14 de mayo de 2024

 

        I.            M�ster en Contabilidad y Auditor�a, Funcionaria Bancaria en Banco Internacional, Riobamba, Ecuador.

      II.            M�ster en Contabilidad y Auditor�a Asesora Financiera, Contable y Tributaria, Perito del Consejo de la Judicatura del Puyo, Puyo, Ecuador.

    III.            Mag�ster en Gesti�n de Proyectos Socio Productivos, Docente en la Universidad Nacional de Chimborazo, Riobamba, Ecuador.

    IV.            M�ster en Contabilidad y Auditor�a, Asesora Financiera, Contable y Tributaria, Riobamba, Ecuador.

 

Resumen

El sector bancario es considerado como impulsor del crecimiento econ�mico pues permiten canalizar recursos hacia inversiones de empresas y consumo de las familias. Por esta raz�n, cuando el sistema bancario tiene problemas de insolvencia la econom�a en general puede sufrir graves consecuencias. Esta investigaci�n busca evaluar el desempe�o financiero de los cuatro bancos m�s grandes de Ecuador, a trav�s del an�lisis discriminante utilizado por el Modelo Altman Score Z2, que permite pronosticar la posibilidad de quiebra de una empresa. La metodolog�a parte de un an�lisis de las principales cuentas contables; en una segunda parte a trav�s de la metodolog�a desarrollada por el creador del modelo se encontraron los indicadores Altman, las variables Altman y, con esta informaci�n se procedi� a calcular el �ndice para los cuatro bancos. Los principales resultados encontrados determinaron que durante el per�odo 2015-2020, Banco de Guayaquil es la instituci�n que tiene el mayor valor para el �ndice Altman, manteni�ndose en zona de mejora para evitar posibilidades de llegar a zona de insolvencia, a continuaci�n, se encuentra Banco del Pac�fico, Produbanco que se mantienen en zona de mejora y, finalmente, Banco Pichincha, que en dos a�os se encontraba en zona de insolvencia, terminando en el 2023 en zona de mejora. Se debe se�alar que todas las instituciones con un manejo m�s eficiente de ciertas cuentas pueden pasar a zona de solvencia total.

Palabras clave: desempe�o financiero; insolvencia; �ndice Altman.

 

Abstract

The banking sector is considered a driver of economic growth as it allows resources to be channeled towards business investments and family consumption. For this reason, when the banking system has insolvency problems, the economy in general can suffer serious consequences. This research seeks to evaluate the financial performance of the four largest banks in Ecuador, through the discriminant analysis used by the Altman Score Z2 Model, which allows predicting the possibility of bankruptcy of a company. The methodology is based on an analysis of the main accounting accounts; In a second part, through the methodology developed by the creator of the model, the Altman indicators and the Altman variables were found and, with this information, the Index for the four banks was calculated. The main results found determined that during the period 2015-2020, Banco de Guayaquil is the institution that has the highest value for the Altman Index, remaining in an improvement zone to avoid possibilities of reaching the insolvency zone, below is Banco del Pac�fico, Produbanco, which remain in the improvement zone and, finally, Banco Pichincha, which in two years was in the insolvency zone, ending in 2023 in the improvement zone. It should be noted that all institutions with more efficient management of certain accounts can move into the total solvency zone.

Keywords: financial performance; insolvency; Altman index.

 

Resumo

O sector banc�rio � considerado um motor de crescimento econ�mico, pois permite canalizar recursos para investimentos empresariais e consumo familiar. Por esta raz�o, quando o sistema banc�rio tem problemas de insolv�ncia, a economia em geral pode sofrer graves consequ�ncias. Esta pesquisa busca avaliar o desempenho financeiro dos quatro maiores bancos do Equador, atrav�s da an�lise discriminante utilizada pelo Modelo Altman Score Z2, que permite prever a possibilidade de fal�ncia de uma empresa. A metodologia baseia-se na an�lise das principais contas contabil�sticas; Numa segunda parte, atrav�s da metodologia desenvolvida pelo criador do modelo, foram encontrados os indicadores Altman e as vari�veis ​​Altman e, com essas informa��es, foi calculado o �ndice para os quatro bancos. Os principais resultados encontrados determinaram que durante o per�odo 2015-2020, o Banco de Guayaquil � a institui��o que possui o maior valor para o �ndice Altman, permanecendo em uma zona de melhoria para evitar possibilidades de atingir a zona de insolv�ncia, abaixo est� o Banco del Pac�fico, Produbanco , que permanecem na zona de melhoria e, por �ltimo, o Banco Pichincha, que em dois anos esteve na zona de insolv�ncia, terminando em 2023 na zona de melhoria. De referir que todas as institui��es com uma gest�o mais eficiente de determinadas contas podem passar para a zona de solv�ncia total.

Palavras-chave: desempenho financeiro; insolv�ncia; �ndice de Altman.

 

Introducci�n

El sistema financiero es uno de los elementos m�s importantes en la canalizaci�n de fondos de los agentes deficitarios de recursos financieros hac�a aquellos que son deficitarios y, tal como lo manifiestan Ord��ez et al. (2020) ayuda a un funcionamiento eficiente de la econom�a, ya que con su intermediaci�n se ayuda a elevar el crecimiento econ�mico y bienestar de la poblaci�n. Una parte del sistema financiero, el sector bancario, se ha convertido en una fuente muy importante en el financiamiento de inversi�n y consumo de gobiernos, empresas y consumidores, debido a que la banca privada ayuda a la econom�a a crear riqueza en sectores productivos, a trav�s de financiamiento adecuado y eficiente, lo que impulsa el desarrollo de sectores carentes de recursos.� Su importancia radica en el volumen de varios de sus indicadores, especialmente las captaciones y pr�stamos que hacen parte de sus operaciones.

Seg�n datos de la Superintendencia de Bancos (2024), en el Ecuador, el sistema bancario privado cuenta con alrededor de 60.758 USD millones en activos (50.1% del total del sistema financiero), con una cartera bruta de alrededor de 39.280 USD millones (que representan el 65,3% del total). Las captaciones del sistema bancario corresponden a un total de 44.459 USD millones (67.2% del total de captaciones) y un patrimonio de 6.706 millones de d�lares (54,6% del total del sistema financiero nacional). Si se comparan estos valores con el Producto Interno Bruto del pa�s, se denota a�n m�s esa importancia, puesto que los activos representan el 50.8%%, la cartera bruta el 32.9%y el total de captaciones alrededor del 37.2%. Estos resultados permiten mostrar la gran importancia del sistema bancario en la econom�a nacional. Al interior del sistema bancario del Ecuador existen cuatro instituciones que se encuentran agrupadas como el segmento de bancos grandes: Pichincha, Pacifico, Guayaquil y Produbanco y que tienen los indicadores m�s importantes del sistema financiero ecuatoriano. Este grupo de instituciones representan un 63,1% del total de activos del total del sistema bancario, 62,2% de la cartera bruta y el 63.3% del total de captaciones. Indicadores que implican la gran importancia de este segmento tanto en el sistema financiero como en la econom�a nacional.

Es necesario se�alar que el adecuado desempe�o financiero de las instituciones bancarias en el Ecuador se torna en un elemento fundamental para un funcionamiento �ptimo de la econom�a nacional, puesto que� sus operaciones son fundamentales para el funcionamiento del sistema productivo y el desarrollo econ�mico del pa�s, por cuanto si el desempe�o financiero no es eficiente, puede conllevar a graves problemas de sostenibilidad e incluso quiebra de los bancos con el consiguiente efecto cadena para el resto de las instituciones que conforman el sistema financiero, m�s a�n si los bancos grandes tienen problemas.

Por esta raz�n esta investigaci�n tiene como objetivo fundamental utilizar el modelo Z de Altman para analizar el desempe�o financiero de las empresas bancarias grandes del pa�s, con la finalidad de alertar eventuales problemas de quiebra y, se respalda con una evaluaci�n financiera de los grandes bancos, para posteriormente hallar el �ndice de Altman, que permitir� determinar si existe un adecuado desempe�o financieros de los grandes bancos y, por ende, ninguna posibilidad de quiebra.

Ghassan y Guendouz (2019) desarrollan un trabajo en el sector bancario en Arabia Saudita, utilizando datos trimestrales y con el apoyo de datos de panel en regresiones aparentemente no relacionadas para estimar los determinantes del �ndice Altman Z, encontrando que los bancos isl�micos reducen relativamente el �ndice de estabilidad financiera y contribuyen eficientemente a mejorar la estabilidad financiera a trav�s de la diversificaci�n de sus activos. El sector bancario saud� muestra una fuerte concentraci�n que afecta negativamente a la estabilidad financiera. En una investigaci�n desarrollada para la banca hindu, Agarwal (2018) verifica la validez del modelo para los 5 principales bancos del sector p�blico de la Indiapara el per�odo 2012 y 2017, enconrandos que el modelo Z Score es un predictor fiable de la posici�n financiera de los bancos y que concide con el trabajo de Kumar (2020).

Los autores Elia et al. (2021) buscan demostrar la validez del modelo Altman Z en los bancos libaneses durante el per�odo 2009 � 2018, encoontandose que es un indicador instrumental importante para tomar las decisiones correctas. en caso de dificultades financieras o quiebra de estas instituciones. Por su parte,� Hamid et al (2023) estudian en Irak la validez de los modelos multidiscriminantes Altman Z-Score y Sherrod Z-Score en la predicci�n de fracasos financieros, entre 2009 y 2013, determinando que ciertos bancos est�n particularmente expuestos al fracaso. Por el contrario, el modelo Sherrod Z-Score indica que los bancos elegidos tienen algunos problemas, pero son menores, y el riesgo de quiebra es bajo.

Sol�rzano-Hern�ndez (2022) en su investigaci�n elabora una modificaci�n al modelo de Altman Z-Score para el caso del Banco de Finanzas de Nicaragua entre el 2016 y el 2021, y utilizando un modelo de regresi�n lineal m�ltiple consigue nuevos coeficientes y rangos de respuesta modificantes al Modelo Altman y determina que el Modelo ser� un aporte sustancial a la gesti�n empresarial del Banco� de� Finanzas� para� una� toma� de decisiones eficiente. Por su parte, Isaac y Caicedo (2023) se�ala que el modelo Altman Z-Score es reconocido en la literatura como un indicador para medir la probabilidad de insolvencia financiera y para avalar esta afirmaci�n utiliza� un dise�o de tipo correlacional que busca medir la asociaci�n entre el puntaje Z de Altman y los indicadores financieros que determinan su resultado, utilizando informaci�n de 2684 empresas del sector comercial colombiano entre el 2016 y el 2020, encongrando que existe relaci�n directa entre el indicador que mide la estructura financiera (patrimonio/pasivo) y el puntaje Z de Altman.

 

Riesgos

Todo tipo de actividad humana es propensa al riesgo y m�s a�n en la actividad empresarial donde se deben tomar decisiones sobre los recursos que maneja la empresa, as� como los procesos de comercializaci�n. El problema que existe con esta probabilidad de riesgo es que en la mayor parte de los casos no es posible eliminarlos completamente, sino tratar de minimizarlos, por lo que es necesario e imprescindible una correcta administraci�n de esos riesgos. El concepto de riesgo se aplica a las desviaciones inesperadas, medidas respecto de los beneficios esperados (ingresos menos costos esperados), es decir, es la probabilidad de ocurrencia de un evento negativo

Los autores Saborti et al. (2020) explican que el riesgo est� presente en todas las actividades humanas de tal forma que en todo proyecto, empresa o decisi�n, siempre est�n ensombrecidos por la presencia de uno o varios riesgos. En el caso de las empresas, las mismas permanentemente deben tomar decisiones, las cuales normalmente puede hacerse en tres escenarios: certeza, riesgo e incertidumbre (Orellana et al., 2019). Por tanto, existen muchos tipos de riesgos a los que las empresas se enfrentan, siendo estos financieros y no financieros.

Espec�ficamente, en el sector bancario, existen riesgos puntuales a los que las empresas se enfrentan y que afectan fuertemente a la industria y, por ende, pueden afectar a la econom�a de un pa�s (Contreras, 2022):

�                     Riesgo de mercado. Se presenta por las p�rdidas de valor que puede tener un activo debido a la fluctuaci�n de su precio en el mercado

�                     Riesgo de cr�dito. Es el resultado la variaci�n de las posibles ganancias que entregan los pr�stamos que hace una instituci�n financiera debido al pago tard�o o incompleto del principal e intereses.

�                     Riesgo de liquidez. Se refiere a probabilidad de que una insituci�n financiera enfrente escasez de fondos para cumplir sus obligaciones y que amenaza su situaci�n financiera o su existencia.

�                     Riesgo operativo. Es en el que se incurre por p�rdidas debido a fallos en los procesos, personal y sistemas internos o bien por causa de eventos externos. a la acvidad diaria de un banco.

�                     Riesgo legal: es el riesgo surgido por las complejas y rigurosas normas legales de un pa�s y que derivan en contratos impracticablesjuicios, sentencias adversas o por procedimientos legales afectan a las operaciones de una instituci�n bancaria

�                     Riesgo reputacional. Corresponde a la percepci�n que tiene la sociedad sobre la instituci�n financiera y que se materializa en los estados financieros, en la imagen o en la credibilidad de la entidad

�                     Riesgo tecnol�gico. Consiste en la posibilidad de sufrir ataques cibern�cos o que la evoluci�n de los bancos a la par de la tecnolog�a represente p�rdidas de clientes potenciales.

Todos estos riesgos se ven reflejados en los resultados econ�micos que tiene la empresa, siendo las m�s importantes los de cr�dito y liquidez que puede orillar a una empresa a un desempe�o financiero deficiente y una posible quiebra. Por esta raz�n se han buscado m�todolog�as que busque evaluar el desempe�o financiero y pronosticar la posibilidad de insolvencia, para evitar perjuicios econ�micos tanto para los clientes, como para la sociedad en general.

 

El �ndice Altman Z

Existen muchos modelos que buscan predecir la insolvencia de las empresas, y que buscan diagnosticar la situaci�n de las empresas utilizando indicadores que se obtienen a partir de la informaci�n que se encuentran en sus estados financieros. Uno de los modelos m�s importantes y m�s utilizados es el Modelo Altman Z, que es una t�cnica estad�stica que corresponde a los modelos de an�lisis discriminante multivariante; Edwar Altman cre� el modelo en 1968 a trav�s de una funci�n discriminante fundamentada (Mej�a & Flores, 2020). El modelo Altman Z-Score es utilizado ampliamente como herramienta para analizar la probabilidad de anticipar riesgos de quiebra financiera en distintos sectores econ�micos partiendo de la evaluaci�n de la solidez financiera de cualquier empresa y es aceptado como un apoyo en la tomade decisiones en el �mbito gesti�n empresarial (Isaac & Caicedo, 2023).

Panigrahi (2019), establece que Altman calcul� una ecuaci�n de quiebra destinada a predecir el fracaso de una empresa manufacturera que cotiza en bolsa y que se denomina el Z-Score y que parte del an�lisis de empresas manufactureras de Estados Unidos. Altman desarroll� el primer modelo de quiebra despu�s de investigar variables y muestras espec�ficas, encontrando finalmente 5 indicadores, que luego se agrupan en una �nica medida llamada An�lisis de puntuaci�n Z-Score.

Morales Castro et al. (2019) explican que el modelo determinar� con antelaci�n si una empresa tiene la probabilidad de caer en insolvencia y por el otro, determina tambi�n la fortaleza financiera, es decir, si la empresa es solvente. La limitaci�n de esta primera versi�n es que se lo pod�a aplicar exclusivamente a empresas que cotizan en Bolsa. La funci�n discriminante Z es la siguiente:

Z = 1.2X1 + 1.4X2 + 3.3X3 + 0.6X4 + 0.99X5

Donde:

X1: Capital de trabajo / activos totales

X2:����� Utilidades retenidas / activos totales

X3: ���� Utilidades antes de intereses e impuestos / activos totales

X4:����� Valor del mercado del capital contable / valor en libros de la deuda

X5:����� Ventas / activos totales

Z:��� Indicador general

El mismo Edwar Altman (1968), explica la interpretaci�n de cada una de los indicadores:

X1:����� Capital de trabajo / activos totales. Este indicador calcula los activos l�quidos netos de la empresa en relaci�n con la capitalizaci�n total. El capital de trabajo es la diferencia entre el activo corriente y el pasivo corriente.

X2:����� Utilidades retenidas/activos totales. Mide la rentabilidad acumulada, e impl�citamente establece la edad de una empresa: La idea fundamental es que una empresa relativamente joven mostrar� un valor bajo para este indicador, debido a que no ha tenido tiempo de aumentar sus ganancias acumuladas y tendr�a mucha probabilidad de ser clasificada en quiebra.

X3: ���� Utilidades antes de intereses e impuestos/activos totales. Mide la productividad real de los activos de la empresa, sin tener en cuenta ning�n impuesto o factor de apalancamiento. Se puede establecer que la insolvencia (quiebra) de una empresa puede ocasionarse cuando los pasivos totales superan a la valoraci�n justa de los activos.

X4:����� Valor del mercado del capital contable/valor en libros de la deuda. Este indicador muestra cu�nto pueden disminuir el valor de los activos de la empresa antes de que los pasivos excedan los activos y la empresa se declare insolvente. El capital contable es la suma de todas las acciones, preferentes y comunes a valor de mercado y, por otro lado, la deuda incluye tanto a corto plazo como a largo plazo.

X5:����� Ventas/activos totales. Muestra la capacidad que tiene la empresa para enfrentar a las condiciones competitivas e ilustra la capacidad de generaci�n de ventas de los activos de la empresa.

La sumatoria de estos indicadores, una vez encontrados los valores de las X�s, dan como resultado un solo valor, el conocido como �ndice Altman Z y que puede encontrarse en ciertos l�mites ya establecidos, lo que clasificar�a a las empresas en sanas y con problemas (posibilidad) de quiebra (Khaddafi, et al., 2017).

�                     Z ≤ 1,81. La empresa muestra alto riesgo, con muchas dificultades y se encuentra en peligro de una inminente bancarrota. Se dir�a que est� en zona roja

�                     1.81 < Z < 2.67. La empresa experimenta problemas financieros que deben ser manejados adecuadamente y con la premura del caso, puesto que al no hacerse esto, la empresa puede enfrentarse a la quiebra. Se encuentra en zona gris

�                     Z > 2,67. La empresa no enfrenta dificultades financieras, tiene una salud financiera �ptima, con adecuada solidez financiera y no existe probabilidad de quiebra. La empresa est� en zona verde.

Debido a la limitaci�n que algunos de estos indicadores ten�an, Altman en1983 modific� el modelo con informaci�n de empresas manufactureras para que pueda ser aplicado a todo tipo de empresas. A esta nueva versi�n se le llam� el Modelo Z1 y en la misma se ajust� el indicador financiero X4, donde se reemplaza el valor del mercado del capital contable por el valor del capital contable; tambi�n se cambian las ponderaciones de las variables, d�ndole gran relevancia al activo total de la empresa y su rotaci�n (Isaac & Caicedo, 2023).

Z1 = 0.717 X1 + 0.847 X2 + 3.107 X3 + 0.420 X4 + 0.998X5

En el modelo Z1, los l�mites son los siguientes:

�                     Z1≤1.23. La empresa se encuentra en zona roja

�                     1.24 < Z < 2.89. La empresa se encuentra en zona gris.

�                     Si Z1 ≥ 2.90. La empresa est� en zona verde y no tendr� problemas de insolvencia en el futuro.

Finalmente, debido a que los modelos Z y Z1 solo se pod�an utilizar en empresas del sector manufacturero, Altman adapt� los indicadores, par�metros y coeficientes de tal forma que puedan ser utilizados para cualquier tipo de organizaci�n (Isaac & Caicedo, 2023) y surgi� el modelo Z2.

Z2 = 6,56X1 + 3,26X2 + 6,72 X3 + 1,05X4

Este modelo tiene como nuevos l�mites:

�                     Z ≤1 10: La empresa se encuentra en zona roja

�                     1.11 < Z < 2.59. La empresa se ubica en zona gris.

�                     Si Z ≥ 2.60. La empresa se encuentra en zona verde y sin problemas de insolvencia en el futuro.

La presente investigaci�n se desarrolla para empresas financieras, por lo que se utiliz� el Modelo Altman Z2 para determinar la posibilidad de insolvencia de los Bancos grandes del Ecuador.

 

Metodolog�a

El enfoque de la investigaci�n es de tipo cuantitativo, debido a que utiliza informaci�n financiera, que permite obtener las variables financieras con las que se construye el �ndice Z. La investigaci�n es de tipo descriptivo y correlacional, pues busca establecer las caracter�sticas inherentes a las variables financieras que permitan determinar una adecuada evaluaci�n del desempe�o financiero de los bancos. Es una investigaci�n de tipo correlacional por cuanto busca determinar la relaci�n causal entre las variables de estudio, desempe�o financiero y probabilidad de quiebra. Las principales fuentes de informaci�n utilizadas en la presente investigaci�n son de tipo secundario y se obtuvieron de los Boletines Financieros Mensuales que la Superintendencia de Bancos del Ecuador p�blica en su p�gina oficial.

El objeto de estudio son los bancos que se encuentran incluidos dentro del Segmento de bancos grandes y que seg�n la informaci�n del Bolet�n Financiero Mensual de diciembre del a�o 2023 son seg�n la (Superintendencia de Bancos, 2024): Pichincha, Guayaquil, Pac�fico y Produbanco. Se seleccionaron estas instituciones por cuanto son las que representan m�s del 50% de todas las cuentas financieras y una posibilidad de quiebra de alguna de ellas afectar�a sustancialmente al sistema financiero del Ecuador.

Por la naturaleza de las empresas bancarias se utilizar� el Modelo Altman Z2, que es adecuado para cualquier tipo de empresas. Como ya se se�al�, la funci�n establecida es:

Z2 = 6,56X1 + 3,26X2 + 6,72 X3 + 1,05X4

Donde:

X1:����� Capital de trabajo / activos totales.

X2:����� Utilidades retenidas/activos totales.

X3: ���� Utilidades antes de intereses e impuestos/activos totales.

X4:����� Valor del patrimonio/valor en libros de los pasivos.

Para la construcci�n de los indicadores Altman se utilizar� el Cat�logo de Cuentas para instituciones bancarias que es publicado por la Superintendencia de Bancos y Seguros (SBS, 2021). A continuaci�n, en la Tabla 1 se establecen las cuentas que se necesitan para obtener los indicadores de las variables Xi.

 

Tabla 1. Cuentas contables necesarias para Indicadores Altman

Nota. Elaboraci�n propia con datos de (SBS, 2021)

 

Estos indicadores permitir�n tener las distintas variables que se utilizan para calcular el �ndice Altman.

 

Resultados

Principales Cuentas

Los bancos grandes del Ecuador muestran hegemon�a, con respecto a las otras instituciones, ya que en todas las cuentas su participaci�n es de m�s del 60%.

�                     Los activos del segmento de bancos grandes, en conjunto, representan en promedio el 63,6% del de activos del sistema bancario ecuatoriano, con participaci�n muy alta en el a�o 2023 que lleg� a un valor de 64,1%. Entre el 2020 y 2023 el saldo de los activos totales crece a un promedio del 7,8%, temiendo el mayor incremento en el a�o 2022, con un porcentaje del 8,16%. La cartera de cr�dito, la principal cuenta del activo, representa un 62,4% del total de sistema de bancos, teniendo la participaci�n m�s alta en el a�o 2023 (62,9%). La tasa de crecimiento promedio en estos cuatro a�os de la cartera de cr�dito fue de 13%, observ�ndose valores altos de crecimiento en 2021 y 2022 (aproximadamente 14%), disminuyendo a 9,3% en 2023

�                     La cuenta de los pasivos del segmento de bancos privados, representan el 64,4% del total durante el per�odo de an�lisis. En cuanto a las principales cuentas del pasivo, las obligaciones con el p�blico, participa en, en promedio, un 64,7% con respecto al sistema bancario total, teniendo un crecimiento promedio de 7,2% con una ca�da del 9,1% en el a�o 2023 a 5,9% en el 2022 y 2023. Los dep�sitos a la vista, fueron en promedio el 68,3% del total para esta cuenta, la misma que se increment� en promedio un 58,4%; de igual manera, la cuenta dep�sitos a plazo creci� durante el per�odo un 64,0% promedio.

�                     La cuenta patrimonial de los bancos grandes representa en el total del sistema bancario un 61,6% promedio. Su aumento promedio es de 9,6%, mayor al de los activos, lo que le permite al sistema de grandes bancos una mayor posibilidad de crecimiento de cara al futuro. El a�o en los que esta cuenta ha tenido el mayor crecimiento fue el 2023, con un porcentaje de 10,9%

�                     En cuanto a las utilidades de los bancos, la misma ha crecido en gran forma, un 49,5% en promedio. Los a�os 2021, 2022 muestran valores muy altos en el crecimiento de las utilidades, 66,1% y 71,3%, respectivamente, aunque en el a�o 2023 el aumento cayo abrumadoramente a un11,1%.����

 

Tabla 2. Bancos Grandes del Ecuador: Principales Cuentas. Per�odo 2020-2023 en millones de d�lares

Nota. Informaci�n tomada de (Superintendencia de Bancos, 2024).

 

Indicadores Altman

De acuerdo a las relaciones establecidas en la Tabla 1, se procedi� a encontrar los indicadores Altman para los cuatro bancos grandes del pa�s.

�

Tabla 3. Bancos grandes del Ecuador. Indicadores Altman. Per�odo 2020-2023.

Nota. Informaci�n tomada de (Superintendencia de Bancos, 2024).

�

Con los valores encontrados para los indicadores Altman, se procedi� a encontrar las variables Altman Z2 (X1, X2, X3, X4), para los bancos.

 

Tabla 4. Bancos grandes del Ecuador. Variables Altman. Per�odo 2020-2023 en millones de d�lares

 

Banco de Guayaquil

X1. ���� Este �ndice tiene un valor promedio de 0,7865, para el per�odo de estudio, lo que significa que el Banco muestra un nivel de liquidez de corto plazo medio, ya que, por cada d�lar que posee en activos, existen 0,8765 d�lares como capital de trabajo. El indicador ha mantenido un comportamiento ascendente durante los 3 primeros a�os disminuyendo para terminar con un valor de 1,244 en el a�o 2020. Este comportamiento se debe principalmente a que el capital de trabajo, a excepci�n del a�o 2019, ha crecido muy discretamente, llegando en el a�o 2018 a un incremento de apenas el 0,8%.

X2������ El banco Guayaquil no retiene utilidades y, por tanto, esta variable tiene valor de cero todos los a�os. Las implicaciones de esta pol�tica es que la instituci�n no podr� generar nuevos proyectos a menos que consiga financiamiento.

X3������ En promedio para el per�odo de estudio esta variable tiene un valor de 0,0219, lo que se interpreta que la productividad de los activos es del 2,19% antes de pagar impuestos. Esta variable creci� hasta el a�o 2022 y luego muestra una ca�da moderada para el a�o 2023.

X4������ Esta variable tiene un valor promedio de 0,1078, que significa que la empresa dispone de 10 centavos de capital propio por cada d�lar de deuda. La variable ha tebido un crecimiento sostenido en el per�odo de estudio.

Banco Pac�fico

X1. ���� La variable tiene un valor promedio de 0,0868, con un comportamiento descendente hasta el a�o 2022 y recuperando un crecimiento muy grande para el a�o 2023. Se puede interpretar que, para el a�o 2023, el Banco tiene un nivel del 21,9% de liquidez de corto plazo, es decir, por cada d�lar existente en activos, 0,21 d�lares sirven como capital de trabajo.

X2������ Esta variable muestra una disminuci�n en su valor entre el 2020 y el 2021, manteni�ndose en el 2022 y creciendo nuevamente para el 2023; el valor promedio alcanzado es de 0,0781, que implica que banco Guayaquil retiene utilidades que le permitir�n pensar en nuevos proyectos.

X3������ En promedio para el per�odo de estudio esta variable tiene un valor de 0,1202, cayendo abrumadoramente en el a�o 2021 y 2023, terminando con un 0,1505. Se interpreta que en este �ltimo a�o, que la productividad de los activos es del 15,05% antes de pagar impuestos.

X4������ Para esta la variable X1, el valor promedio es de 0,0850, con una evoluci�n irregular, terminando con un valor de 16,04, que se interpreta que la empresa dispone de 16 centavos de capital propio por cada d�lar de deuda.

 

Banco Pichincha

X1. ���� Para esta instituci�n, X1 tiene un valor promedio de 0,0575, con una evoluci�n ascendente desde el a�o 2021, terminando con un valor de 0,1115 para el 2023, lo que significa que, para este �ltimo a�o, el Pichincha tiene un nivel del 11,15% de liquidez de corto plazo, que se mantiene dentro de los par�metros normales que se piden a una instituci�n financiera.

X2������ Esta variable tiene una evoluci�n irregular, mostrando una ca�da del valor para 2021 y recuper�ndose en los posteriores a�os. En el 2023 la variable alcanza un valor de 0,1115, que implica que la instituci�n podr� destinar por cada nuevo d�lar en activo 0,11 centavos para nuevos proyectos.

X3 �����Establece que la instituci�n presenta una rentabilidad promedio antes de pagar impuestos del 15,5% con relaci�n a los activos, con un comportamiento creciente desde el a�o 2021, finalizando en 0,1057 para el 2023, lo que implica que los activos generan 15,5 centavos por cada nuevo d�lar.

X4������ La variable X4 para el Banco Pichincha tiene como valor promedio 0,0667, con un valor para el a�o 2021 muy alto, pero que disminuy� en el a�o 2021, retomando el crecimiento para terminar con un valor de 0,1185 en el 2023, lo que se interpreta como que la empresa dispone de 11 centavos de capital propio por cada d�lar de deuda.

 

Produbanco

X1. ���� Para esta instituci�n, el �ndice tiene un valor promedio de 0,0589, entre 2020 al 2023, lo que significa que el Banco muestra un nivel de liquidez bajo en el corto plazo. El valor alcanzado en el �ltimo a�o de an�lisis es 0,0876 que significa que por cada d�lar que posee en activos, existen 0,0876 d�lares como capital de trabajo.

X2������ Produbanco tiene un valor promedio de 0,0641 para X1, teniendo una ca�da del valor para 2021 y recuper�ndose en los posteriores a�os. En el 2023 la variable alcanza un valor de 0,0877, con una interpretaci�n que significa poder destinar por cada nuevo d�lar en activo 8 centavos para nuevos proyectos.

X3������ El valor promedio para la variable X3 establece que la instituci�n presenta una rentabilidad promedio antes de pagar impuestos del 10% con relaci�n a los activos, con un comportamiento creciente desde el a�o 2021, finalizando en 0,0862 para el 2023, lo que implica que los activos generan una rentabilidad de 8 centavos por cada nuevo d�lar.

X4������ La variable X4 para Produbanco tiene como valor promedio 0,0703, con un valor para el a�o 2021 de cero, pero que se increment� para los dos siguientes a�os, llegando a� con un valor de 0,08655 en el 2023, lo que se significa que la empresa dispone de 8 centavos de capital propio por cada d�lar de deuda.

 

El �ndice Altman Z2

Para el an�lisis de solvencia o quiebra se debe tomar en consideraci�n los l�mites ya establecidos previamente (Ver Tabla 5).

 

Tabla 5. L�mites �ndice Altman Z2 en millones de d�lares

Nota. Elaboraci�n basada en Isaac & Caicedo (2023)

 

Tomando en consideraci�n los resultados obtenidos, se puede elaborar la tabla de los �ndices Altman Z2

�                     Banco del Pac�fico, es la instituci�n que tiene mejor nivel promedio del �ndice Altman (1,6382), aunque el mismo se encuentra en zona gris todos los a�os evaluados; su evoluci�n es irregular, con un ligero aumento en el 2022, pero volviendo a niveles m�s bajos en el 2023. El valor obtenido durante estos a�os se fundamenta en un nivel de rentabilidad que crece sostenidamente y un buen manejo de sus otros indicadores. Podr�a mejorar m�s a�n el �ndice si la instituci�n empieza a retener utilidades, incrementar los niveles patrimoniales y aumentar la liquidez (medida por el capital de trabajo).

�                     Banco de Guayaquil muestra el segundo mejor �ndice promedio (1,5504) entre el 2020 y 2024, aunque durante todo el per�odo de an�lisis se mantiene en zona gris, con un repunte en el a�o 2022, pero disminuyendo este �ndice para el a�o siguiente, pero a�n muy lejos de la zona verde. Estos valores del �ndice se fundamentan en un crecimiento de la rentabilidad sostenido, aunque se deber�an tomar medidas como aumentar la retenci�n de utilidades, incrementar sus niveles patrimoniales, fortalecer la liquidez, lo que sin dudad le permitir�a pasar a zona segura.

�                     Produbanco inicia el a�o 2020 con un �ndice Altman Z2 en zona roja, mejorando durante los a�os siguientes, especialmente en el 2022, aunque para el a�o 2023 vuelve a reducirse el valor. Esta instituci�n tiene un valor promedio para el �ndice de 1,4504, que se es resultado de un crecimiento muy peque�o de patrimonio, limitado nivel de liquidez, baja retenci�n de utilidades y una rentabilidad antes de impuestos sostenida pero que puede mejorar. Produbanco deber� ser m�s eficiente en el manejo de las cuentas mencionadas para ponerse en zona segura.

�                     Con un valor promedio para el �ndice Altman de 1,3271, Banco Pichincha tiene un gran reto para mejorarlo, puesto que es el que tiene los menores indicadores, manteni�ndose en zona roja todo el per�odo (a excepci�n del a�o 2022 donde la instituci�n pas� a zona gris); para el a�o 2023 regresa a zona roja, pero encontr�ndose casi en el valor l�mite ideal para ingresar a zona gris. Estos resultados se deben principalmente a un manejo que puede mejorarse de los indicadores de capital de trabajo, retenci�n de utilidades, rentabilidad antes de pagar impuestos y patrimonio y, por tanto, para ponerse en zona segura, la instituci�n debe mejorar la eficiencia en el manejo de estos indicadores, pues su gran fortaleza es el alto nivel de activos, lo que le ayudar�a mucho.

 

Tabla 6. Bancos Grandes del Ecuador. �ndice Altman Z2. Per�odo 2020-2023

 

Se puede concluir que los bancos analizados en este estudio determinan que se encuentran en zona gris, pero que trabajando de forma eficiente pueden superar cualquier vestigio de insolvencia, buscando mejorar estos valores del �ndice Altman, y pasar a zona de solvencia total.

 

Conclusiones

�                     Los bancos privados del segmento analizado en el per�odo 2020-2023 muestran la gran importancia que tienen en el sistema financiero del Ecuador. En promedio las cuentas de activos, pasivos, patrimonio, captaciones, cartera y utilidades representan el 63% de todo el sistema bancario. Las cuentas han mantenido crecimiento bastante sostenido; entre el 2020 y 2023 el saldo de los activos totales crece a un promedio del 7,8%, los pasivos en un 7,2%, el patrimonio aumenta a un promedio es de 9,6%; de igual manera, la tasa de crecimiento promedio de la cartera de cr�dito fue de 13% y el de las utilidades un 49,5%, lo que indica la gran fortaleza que tiene el sistema bancario como impulsor del crecimiento del pa�s. Estos resultados conllevan al hecho que los administradores de los bancos grandes del Ecuador deben mantener el manejo t�cnico mostrado en los �ltimos a�os.

�                     La instituci�n que mejor valoraci�n financiera tiene es el Banco Guayaquil pues cuenta con los mejores valores en la administraci�n de sus principales cuentas contables, especialmente la cartera y la rentabilidad obtenida. Este hecho se complementa con el hecho que para esta instituci�n los indicadores y variables Altman encontrados son manejados de manera adecuada; a continuaci�n, se encuentran Banco Pac�fico, Produbanco y Banco Pichincha con valores inferiores para el �ndice Altman. Con deficiencias en el manejo de algunos indicadores Altman, especialmente la variable X2

�                     Finalmente, ninguna instituci�n, para finales del per�odo de estudios, muestra signos de un grave problema de quiebra, pues todos los bancos analizados se mantienen en zona gris, es decir, si se toman decisiones apropiadas se podr�n solventar ciertas falencias que existen, pudiendo llegar a est�ndares de alta solvencia.

 

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